Naziv "Velika osmica" pojavio se analogno prethodnom nazivu - "Velika sedmorka", koji se u Rusiji koristio kao ne u potpunosti tačan prijevod engleske verzije Grupe sedam ("Grupa sedam"). Broj ovdje označava broj država uključenih u ovo neformalno udruženje najmoćnijih država u financijskom i ekonomskom smislu.
G8 nije službena organizacija i prvobitno ga je stvorilo šest zemalja kao savjetodavno tijelo za izradu zajedničkih rješenja za izvođenje svjetske ekonomije iz krize. Tada su sredinom 70-ih godina prošlog vijeka države Evrope, Japan i Sjedinjene Države vodile međusobne „izvozne ratove“. Njihov prekid bio je zadatak neformalnog savjetodavnog kluba koji je ujedinio protivnike. Datum stvaranja savjetodavnog tijela šefova država i vlada ekonomski najrazvijenijih zemalja je 15. novembar 1975. godine - na današnji dan, u francuskom gradu Rambouillet, na inicijativu tadašnjeg francuskog predsjednika Giscarda d ' Estainga započeo je sastanak predstavnika Sjedinjenih Država, Japana i četiri evropske države - Francuske, Engleske, Njemačke i Italije.
1976. godine, druga država sjevernoameričkog kontinenta, Kanada, dodana je u ovu grupu najuticajnijih u financijskoj, ekonomskoj i političkoj sferi. Krug članova kluba u sadašnjem obliku konačno je formiran u periodu od 1991. do 2002. godine - gotovo deset godina predstavnici Rusije sve su se više i više uključili u sastanak G8 u fazama. Tako danas G8 ujedinjuje šefove država i vlada Francuske, Engleske, Njemačke, Italije, SAD-a, Japana, Kanade i Rusije.
Nedavno, godišnji sastanci G8 nisu ograničeni na učesnike iz samo osam zemalja; na njih su pozvani i predstavnici najbrže rastućih ekonomija. Možemo reći da se format G20 već koristi prilikom donošenja nekih odluka. Prošireno članstvo uključuje Indiju, Španiju, Brazil, Kinu, Meksiko, Južnu Afriku, Indoneziju, Argentinu, Saudijsku Arabiju, Tursku, Južnu Koreju. Još jedno mjesto u G20 dobiva predsjednik Europske unije kao zasebna organizacija, uprkos činjenici da pet njegovih članova samostalno sudjeluje u radu kluba.
